自身经营之困仍待解,却仍选择出手参投逾百亿估值“明星项目”,佛山上市公司爱旭股份(600732)(600732)近期宣布拟以3.85亿元对价取得青海丽豪半导体材料有限公司2.78%的股权一事引发市场广泛关注。
(资料图片)
参投逾百亿估值项目
根据爱旭股份的披露,本次投资青海丽豪构成与关联方的共同对外投资。本次投资前,珠海润璟持有青海丽豪11.11%的股权,而珠海润璟实控人陈刚目前持有爱旭股份20.57%的股权,是公司控股股东。完成后,珠海润璟与公司将共同成为目标公司的股东。
融资完成后,青海丽豪的注册资本将由3.45亿元增加至约4.13亿元,股东数从21家增加至约40家,投后估值接近140亿元。其中不仅有爱旭股份的老股东IDG,还涉及浙江正泰、晶盛机电(300316)等在光伏领域动作频频的产业资本。
公开资料显示,青海丽豪于2021年4月注册,主要从事高纯晶硅等半导体材料的生产工艺研发、生产和销售,其主要产品为高纯度硅料制品,是光伏产业链上游企业,也是爱旭股份的供应商之一。今年9月,青海丽豪官宣完成22亿元B轮融资,三峡集团旗下长江证券创新投资、海松资本、雲晖资本、中国-比利时直接股权投资基金、中美绿色基金、稼沃资本、浙民投等参与投资,老股东正泰、IDG资本、金雨茂物等均追加投资。
财务数据方面,青海丽豪今年前10个月实现营业收入8.45亿元,净利润为4.92亿元,虽规模很小,但已能够实现近60%的净利润率。截至今年10月底,其未经审计的资产总额为87.46亿元,资产净额为40.69亿元。
业绩深陷亏损泥淖
相比于参投青海丽豪的出手阔绰,爱旭股份自身的经营状况就显得难以为继了。
业绩预告不准确、更正预告时隔近3个月才发布,重大事项由总经理办公会审议决定、16个月后才经董事会审议后披露……爱旭股份因为信息披露“太不走心”,被上交所和上海证监局采取监管措施。12月16日晚间,爱旭股份公告称,因上述违规行为,近日,公司及公司董事长兼总经理陈刚、公司副总经理兼董事会秘书沈昱、公司财务负责人熊国辉等收到上海证监局下发的警示函。
由于去年硅料价格暴涨,爱旭股份一度陷入“业绩危机”。2021年第一季度,公司扣非净利润5089.33万元,出现同比下降5.74%。第二季度,公司净利润亏损1.24亿元,同比降319.46%,扣非净利润亏损1.77亿元,三季度短暂反弹后,四季度继续下滑。
对此,爱旭股份解释称,由于上游原材料硅料环节短期供需不平衡,硅料价格大幅上涨,由2021年年初的85元/kg上涨到6月份的210元/kg,增长幅度达147%;而二季度166mm尺寸170um厚度的光伏硅片价格涨幅约为33%,166mm尺寸电池片价格涨幅仅20%,上游涨价幅度均大幅超过电池片。
彼时,公司公开表示,由于硅料价格暴涨,4月份开机率大幅下降到60%左右,部分以往签订的低价订单不得不毁约。
从财务数据上看,爱旭股份截至三季度末流动负债达到117.85亿元,较去年同期增加近四成,而期末现金及现金等价物余额仅为14.4亿元。另外,由于向上游支付采购硅片款,截至今年三季度末,爱旭股份的预付账款也高达24.42亿元,较上一季度增加10亿元,较去年同期则增加近5亿元。
面对上游供应商的“强势”,爱旭股份选择的解决方式是——自行投资向上游布局。
在投资青海丽豪的公告中,爱旭股份便表示,作为产业链上游企业,青海丽豪具有较好的质量优势、成本优势和规模优势,且产能规模不断扩大,与公司在产业链层面有较好的互补性和协同性,对公司保障上游原材料供应链的稳定性具有重要意义。
此外,爱旭股份认为,青海丽豪2023年产能还将进一步释放。且由于今年以来,高纯多晶硅料仍居产业链中供需格局偏紧的环节,据公司测算,随着青海丽豪产能的提升,2023-2025年经营业绩还将有大幅增长。
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